Original-Research: Vita 34 AG (von Montega AG): Vita 34 AG

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Original-Research: Vita 34 AG - von Montega AG

27.11.2024 / 10:10 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Vita 34 AG

Unternehmen: Vita 34 AG

ISIN: DE000A0BL849

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Vita 34 AG

seit: 26.11.2024

Kursziel: 6,30 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Tim Kruse, CFA

Positiver Einmaleffekt treibt Ergebnis in Q3 - Guidance dürfte dadurch

komfortabel erreichbar sein

Die Vita 34 AG hat am vergangenen Freitag die Zahlen für das dritte Quartal

2024 veröffentlicht, die insbesondere durch einen positiven Ergebniseffekt

unsere Erwartungen übertrafen. Die Prognose für das Gesamtjahr wurde vom

Unternehmen mit den Quartalsergebnissen bestätigt.

[Tabelle]

Im dritten Quartal 2024 erzielte die Vita 34 AG einen Umsatz von 22,2 Mio.

EUR, was einem Anstieg von 15,2% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der

Teilkonzern PBKM trug hierzu mit einem überdurchschnittlichen Wachstum von

9,3% auf 17,7 Mio. EUR maßgeblich bei. Dies ist vor allem auf Preiseffekte,

den Verkauf umfangreicherer Leistungspakete sowie höhere Umsätze aus

Vertragsverlängerungen zurückzuführen. Diese Maßnahmen ermöglichten eine

spürbare Verbesserung der Rohertragsmarge, die sich im Jahresverlauf dem

Niveau des Teilkonzerns Vita 34 annäherte. Der Teilkonzern Vita 34

verzeichnete ein moderates Umsatzwachstum von 5,8% auf 4,9 Mio. EUR. Während

die oben genannten Effekte auch hier einen positiven Beitrag leisteten,

bleibt die Nachfrage bei Neuabschlüssen weiterhin etwas verhalten.

Das EBITDA stieg im dritten Quartal mit 78,3% gegenüber dem Vorjahr deutlich

überproportional und beinhaltete einen nicht zahlungswirksamen Einmaleffekt

von 1,4 Mio. EUR. Dieser resultierte aus der Auflösung von Rückstellungen

nach einer Einigung in der juristischen Auseinandersetzung mit dem

US-amerikanischen CAR-T-Lizenzgeber. Bereinigt um diesen Effekt belief sich

die EBITDA-Marge auf 10,1%. Wie in den Vorquartalen trug der Teilkonzern

PBKM mit einem EBITDA von 3,7 Mio. EUR ausschließlich zum Ergebnis bei. Der

Teilkonzern Vita 34 erreichte ein EBITDA von -0,1 Mio. EUR, was nahezu einem

ausgeglichenen Ergebnis entspricht, aber weiterhin deutlich hinter den

Ergebnissen der Vergangenheit zurückbleibt. Dies gilt auch unter

Berücksichtigung der Holdingfunktionen, die Vita 34 für den Gesamtkonzern

übernimmt. Der Free Cash Flow lag mit 2,6 Mio. EUR in Q3 und 5,3 Mio. EUR in

den ersten neun Monaten auf einem erfreulichen Niveau und deutlich über den

Werten des Vorjahres (Q3/23: -0,4 Mio. EUR; 9M/23: 2,2 Mio. EUR). Diese

Entwicklung ist vermutlich auf einen höheren Anteil von

Vorauszahlerverträgen zurückzuführen, verdeutlicht jedoch die Flexibilität

und die Potenziale des Geschäftsmodells.

Fazit: Die operative Umsatz- und Ergebnisentwicklung hat sich in den

vergangenen Quartalen erfreulich stabilisiert, auch wenn das Ergebnisniveau

weiterhin hinter den historischen Werten der Teilkonzerne zurückbleibt. Wir

bestätigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel, erwarten jedoch eine

Belebung des Aktienkurses erst mit der Bekanntgabe der überarbeiteten

Strategie für neue Geschäftsfelder, deren Eckpunkte laut Quartalsbericht in

den kommenden Monaten präsentiert werden sollen.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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Montega AG - Equity Research

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