Original-Research: YOC AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: YOC AG - von Montega AG

19.11.2024 / 14:21 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu YOC AG

Unternehmen: YOC AG

ISIN: DE0005932735

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 19.11.2024

Kursziel: 24,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ingo Schmidt

Wachstumsstory weiter intakt

Die YOC AG hat am 18. November den Neunmonatsbericht vorgelegt, der von

deutlichen Verbesserungen auf Umsatz- und Ergebnisseite geprägt ist.

[Tabelle]

Die Erlöse stiegen nach 9M von 19,7 Mio. EUR auf 23,5 Mio. EUR (,5% yoy)

zu. Dabei ist zu berücksichtigen, dass die Wachstumsrate im ersten Quartal

durch den Umsatzbeitrag der erst zum 21. März 2023 übernommenen Noste Media

Oy positiv beeinflusst wurde und entsprechend auch die 9M-Wachstumsrate

verzerrt. Im aussagekräftigeren Vergleich des jeweils dritten Quartals liegt

die Zuwachsrate bei sehr guten 13% und zeigt eine anhaltend hohe Dynamik

(Q2/24: % yoy). Während der Umsatz innerhalb Deutschlands in Q3 um 12,1%

wuchs, fiel der Anstieg im Ausland mit ,7% noch etwas deutlicher aus. Zu

den Auslandserlösen wird künftig auch die schwedische Tochtergesellschaft

beitragen, die ihre Geschäftstätigkeit am 02. Juli 2024 aufgenommen hat. Die

Entwicklung des 9M-EBITDA ist mit einem Anstieg von 1,4 Mio. EUR auf 2,6

Mio. EUR sehr positiv. In der Q3-Betrachtung blieb das EBITDA jedoch mit 804

TEUR leicht unter dem Vorjahreswert von 825 TEUR. Ursächlich ist zum einen

der um 23,9% yoy gestiegene Personalaufwand, der auf einen Anstieg der

Mitarbeiterzahl (per 30.09.24: 108 Mitarbeiter ggü. 87 im Vorjahr)

zurückzuführen ist. Zum anderen legten die sonstigen betrieblichen

Aufwendungen mit 41,9% yoy auf 1,1 Mio. EUR deutlich zu. Hierin enthalten

sind u.a. Anlaufkosten für die Aktivitäten in Schweden i.H.v. ca. 150 TEUR

sowie Ausgaben für die wichtigste europäische Branchenmesse dmexco.

YOC bestätigt Ausblick: Die Unternehmensführung geht davon aus, dass sich

YOC weiterhin resilient gegenüber der allgemeinen gesamtwirtschaftlichen

Entwicklung erweisen wird und erwartet eine anhaltende Verschiebung hin zu

digitalen Werbeausgaben. Vor diesem Hintergrund werden weiterhin Erlöse

zwischen 36,0 Mio. und 37,0 Mio. EUR sowie ein EBITDA von 5,0 Mio. bis 6,0

Mio. EUR erwartet. Der Jahresüberschuss soll zw. 3,5 Mio. bis 4,5 Mio. EUR

liegen.

Fazit: Wir gehen ebenfalls davon aus, dass Werbemittel zukünftig noch

zielgerichteter eingesetzt werden. Unsere Prognosen, die am unteren Ende der

Umsatz-Guidance und am oberen Ende der Gewinnerwartung liegen, erachten wir

als weiterhin gut erreichbar. Hierzu ist jedoch ein starkes

Jahresendgeschäfts in Q4 erforderlich, da traditionell mehr als ein Drittel

der Erlöse und zwei Drittel des Überschusses in diesem Quartal erzielt

werden. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten

Kursziel von 24,00 EUR.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31365.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: (0)40 41111 37-80

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