Original-Research: The Platform Group AG (von Montega AG): Kaufen

^

Original-Research: The Platform Group AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu The Platform Group AG

Unternehmen: The Platform Group AG

ISIN: DE000A2QEFA1

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 02.07.2024

Kursziel: 13,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ingo Schmidt

Unternehmensanleihe im Volumen von 30 Mio. EUR vorzeitig platziert, Raum

für Fortsetzung des Expansionskurses gegeben

Anleiheemission deutlich überzeichnet: TPG hat erfolgreich eine Anleihe

nach norwegischem Recht (Nordic Bond) begeben. Das geplante Zielvolumen von

25 Mio. EUR wurde bereits nach wenigen Tagen erreicht, so dass die

ursprünglich für eine Woche geplante Zeichnungsfrist vorzeitig beendet und

das Volumen auf 30 Mio. EUR erhöht wurde. Der Zinssatz liegt bei 8,875 %,

die Laufzeit beträgt vier Jahre. Von dem Emmissionserlös sollen 7 Mio. EUR

für die Ablösung von Bankverbindlichkeiten verwendet werden. Weitere 3 Mio.

EUR sind für Investitionen in die hauseigene Software vorgesehen. Für

zusätzliche noch in 2024 geplante Akquisitionen stehen anstatt der

avisierten 15 Mio. EUR nun ca. 20 Mio. EUR zur Verfügung.

Maschinenhandel wird erweitert, Kunstpflanzenhandel gestartet: Rückwirkend

zum ersten Januar hat TPG den Bereich Industrial Goods erweitert und die

Konzerntochter GINDUMAC durch die Übernahme der Wehrmann GmbH & Co KG

gestärkt. Mit der Akquisition des traditionsreichen Familienunternehmens

soll die Plattform-Strategie durch die Erweiterung des Sortiments und den

Ausbau des Geschäftsmodells im Bereich Holzmaschinen aktiv vorangetrieben

werden. Darüber hinaus wurde am 11. Juni die Übernahme von Aplanta

bekanntgegeben. Das erst 2022 gegründete Unternehmen aus Hessen vertreibt

Kunstpflanzen und -bäume an B2B - und B2C-Kunden und soll perspektivisch zu

einer führenden europäischen Plattform für den Kunstpflanzenhandel

ausgebaut werden. Das Closing dieser Transaktion wird im Juli 2024

erwartet. Die avisierten Übernahmen einer niederländischen

B2C-LuxusPlattform und eines B2C-Sportartikelhändlers dürften u.E. in den

kommenden Wochen finalisiert werden.

Fazit: TPG setzt den eingeschlagenen Weg konsequent fort und nähert sich

dem ausgegebenen Ziel, bis Ende 2025 in insgesamt 30 Industriezweigen

präsent zu sein, weiter an. Mit den zugeflossenen 30 Mio. EUR verfügt TPG

über ausreichend finanziellen Spielraum für weitere Zukäufe, ohne dass die

Aktionäre durch eine Kapitalerhöhung verwässert werden. Das sehr große

Interesse von Anleihekäuferseite zeigt, dass die Kapitalmarktstory nun eine

breitere Investorenschaft erreicht und auch dort überzeugt. Davon

ausgehend, dass die auf dem unlängst zum Capital Markets Day vorgestellten

Übernahmekriterien unverändert Anwendung finden, dürften sowohl die letzten

als auch die avisierten zukünftigen Übernahmen schon sehr zeitnahe einen

positiven Beitrag zur Ergebnisentwicklung beisteuern. Da wir zukünftige

Übernahmen jedoch nicht in unsere Finanzplanung einbeziehen, die

Anleiheemission aber höhere Zinsaufwendungen zur Folge hat, verringern sich

die EPS-Schätzungen um diesen Beitrag. Aus dem für uns maßgeblichen

DCF-Bewertungsmodell ergibt sich weiterhin ein Kursziel von 13 EUR. Wir

bekräftigen unser Kaufen-Votum.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30127.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°