Original-Research: The Platform Group AG (von First Berlin Equity Research Gm...

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Original-Research: The Platform Group AG - from First Berlin Equity Research

GmbH

28.02.2025 / 11:55 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to The Platform Group AG

Company Name: The Platform Group AG

ISIN: DE000A2QEFA1

Reason for the research: Update

Recommendation: Kaufen

from: 28.02.2025

Target price: 17,00 Euro

Target price on sight of: 12 Monaten

Last rating change: -

Analyst: Alexander Rihane

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu The Platform Group

AG (ISIN: DE000A2QEFA1) veröffentlicht. Analyst Alexander Rihane bestätigt

seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 17,00.

Zusammenfassung:

Mit der unvorhergesehenen Übernahme der Herbertz GmbH hat The Platform Group

ihre zweite Akquisition des Jahres 2025 getätigt und ihre Präsenz im Bereich

der Outdoor-Plattformen gestärkt. Die 1868 gegründete Herbertz GmbH ist eine

Plattform für Outdoor-Produkte wie Messer, Trinkflaschen, Navigationsgeräte

und weiteres Zubehör. In Anbetracht der Tatsache, dass Herbertz nicht Teil

der M&A-Pipeline von TPG für das erste Quartal war, die vor weniger als

einem Monat vorgestellt wurde, halten wir es für wahrscheinlich, dass TPG

das Unternehmen zu einem attraktiven Preis erwerben konnte. Der Abschluss

wird für Anfang März erwartet. Obwohl der Kaufpreis nicht bekannt gegeben

wurde, gehen wir auf der Grundlage früherer Informationen bei einem

geschätzten Umsatz im niedrigen zweistelligen Millionenbereich und einer

EBITDA-Marge von 3% bis 5 % von einem Kaufpreis von 3 - 5-mal EBITDA aus.

Auf der Grundlage dieser Annahmen schätzen wir den Kaufpreis auf etwa EUR2

Mio. bis EUR3 Mio. Das Management erklärte, dass dieser Kauf nichts an den

Plänen ändert, drei weitere Akquisitionen in Q1/25 zu tätigen, was bedeutet,

dass der positive Newsflow anhalten sollte. Ein aktualisiertes DCF-Modell

führt zu einem unveränderten Kursziel von EUR17. Wir bestätigen unser

Buy-Rating.

First Berlin Equity Research has published a research update on The Platform

Group AG (ISIN: DE000A2QEFA1). Analyst Alexander Rihane reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 17.00 price target.

Abstract:

With the unforeseen acquisition of Herbertz GmbH, The Platform Group has

completed its second acquisition of 2025 and strengthened its foothold in

the outdoor platforms vertical. Herbertz GmbH, which was founded in 1868, is

a platform for outdoor products such as knives, drinking bottles, navigation

devices and other accessories. Considering the fact that Herbertz was not

part of TPG's Q1 M&A pipeline, which was unveiled less than one month ago,

we believe it is likely that TPG was able to acquire the company at an

attractive price. Closing is expected in early March. While the purchase

price was not disclosed, based on past information, we assume revenue in the

low double-digit EURm range, with an EBITDA margin of 3% - 5% and a purchase

price of 3x - 5x EBITDA. Based on these assumptions we estimate a purchase

price of roughly EUR2m - EUR3m. Management explained that this purchase does not

change their plans of making three further acquisitions in Q1/25, which

means positive newsflow should continue. An updated DCF model yields an

unchanged price target of EUR17. We maintain our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31879.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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