Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

^

Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

20.11.2024 / 11:10 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE

ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 20.11.2024

Kursziel: EUR 26,10 (unverändert)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Hasler

Pflichtangebot wie erwartet abgelehnt

Wenig überraschend haben Vorstand und Aufsichtsrat der Surteco Group SE das

Pflichtangebot der Banasino Investments S.à.r.l. in einer gemeinsamen

Stellungnahme abgelehnt. Der Konzernbetriebsrat hat keine gesonderte

Stellungnahme abgegeben. Laut den eingereichten Angebotsunterlagen bietet

Banasino den Aktionären eine Gegenleistung in Höhe einer Zahlung von EUR

16,96 je Aktie; diese entspricht den gesetzlich vorgegebenen

Mindestpreisanforderungen bzw. dem höchsten Preis, zu dem Banasino in den

sechs Monaten vor Veröffentlichung der Angebotsunterlagen Aktien von Surteco

erworben hat. Eine Kontrollprämie ist in dem Angebot folglich nicht

enthalten, auch auf eine Mindestannahmeschwelle hat die Bieterin verzichtet.

Banasino Investments S.à.r.l ist eine mittelbare Beteiligung der

Liechtensteinischen Luda Stiftung, deren Protektor Matthias Kaindl

(mittelbar) über Gesellschaften herrscht, die mit Surteco laut

Unternehmensangaben in zum Teil langjährigen Geschäftsbeziehungen sowohl als

Zulieferer, als auch als Kunden stehen.

Betroffen von dem Pflichtangebot sind die Aktien des Surteco-Pools, der

aktuell 56,9% der ausstehenden Aktien hält, von Lazard Frères Gestion (4,7%)

und des Free Floats (8,4%). Nachdem der Sprecher des Surteco-Pools bereits

angekündigt hat, das Übernahmeangebot nicht anzunehmen, wird Banasino nach

Abschluss der Übernahmefrist am 4.12.2024 über keine einfache Mehrheit auf

der Hauptversammlung verfügen. Allein mit ihren Stimmrechten kann Banasino

damit u.a. nicht Beschlüsse zur Gewinnverwendung oder über die Entlastung

der Organe fassen.

Auch wir halten den angebotenen Übernahmepreis für unzureichend. Er beruht

nach unserer Auffassung auf einer temporären Kursschwäche, die nach unserer

Einschätzung allein auf der schwachen Ertragsentwicklung des vergangenen

Jahres basiert und derzeit noch nachhallt. Wir bestätigen daher unser aus

einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) abgeleitetes

Kursziel von EUR 26,10 je Aktie. Angesichts eines ohne die Einbeziehung der

zwischenzeitlich erwarteten Dividenden erwarteten Kurssteigerungspotenzials

von 46,6% bestätigen wir auch unser Buy-Rating für die Aktien der Surteco

Group SE.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31385.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

(89) 74443558/ (172) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter https://eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

2034803 20.11.2024 CET/CEST

°