Original-Research: Shelly Group AD (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Shelly Group AD - von Montega AG

28.08.2024 / 15:06 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Shelly Group AD

Unternehmen: Shelly Group AD

ISIN: BG1100003166

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 28.08.2024

Kursziel: 49,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

HIT-Feedback: Erfolgreiche Unternehmensentwicklung zeigt sich in steigendem

Investoreninteresse

Auf der 12. Ausgabe der Hamburger Investorentage (HIT) präsentierte sich die

Shelly Group zum mittlerweile dritten Mal. Neben den jüngsten

Produktentwicklungen sprach Co-CEO Wolfgang Kirsch auch über die weiteren

Wachstumsinitiativen, mit denen das Unternehmen zukünftig weitere

Kundengruppen (bspw. Hotels, Altenheime) ansprechen möchte.

HIT zeigt gesteigerte Wahrnehmung im Markt: An den zahlreichen

Gesprächsanfragen sowie dem gefüllten Präsentationsraum zeigte sich das hohe

Investoreninteresse an dem Smart Home-Anbieter. Während bei der HIT-Premiere

im Jahr 2022 nur wenig Investoren Shelly auf der Watchlist hatten, hat sich

dies durch den eindrucksvollen Wachstumskurs, die verbesserten Investor

Relations-Aktivitäten sowie die positiven Kursentwicklung umgekehrt, sodass

Shelly mittlerweile zu den gefragtesten Unternehmen auf der Konferenz

gehört.

Der Schwerpunkt der Präsentation lag neben der Vorstellung der jüngsten

Finanzkennzahlen auch in der Erweiterung des Händlernetzwerks (u.a. mit dem

britischen Baumarkt Screwfix) sowie den Fortschritten im Bereich erneuerbare

Energien. So kooperiert Shelly mit verschiedenen Anbietern von

Balkonkraftwerken (bspw. Jackery, Zendure), um den Kundennutzen über die

genaue Messung der Stromerzeugung zu maximieren. So kann überschüssiger

Strom bei hoher Sonneneinstrahlung verwendet werden, um bspw. die

Klimaanlage einzuschalten oder das E-Auto zu laden, anstatt den Strom zu

geringeren Erträgen in das öffentliche Netz einzuspeisen. Zudem verkündete

Co-CEO Kirsch die Zusammenarbeit mit der Josefs-Gesellschaft, die in ihren

Heimen für Menschen mit Behinderung künftig Shelly-Produkte integrieren, um

u.a. Licht und Heizung per Sprachsteuerung bedienen zu können. Dies zeigt

u.E. die vielfältigen Anwendungsbereiche auch abseits der eigenen vier

Wände.

Kapitalmarkttag für November angekündigt: Am 05.11.2024 wird Shelly in

Frankfurt einen Capital Markets Day (CMD) veranstalten, zu dem Investoren

und Analysten eingeladen sind. Hierbei sollen neben einem strategischen

Update und der künftigen Produkt-Roadmap (inkl. Vorführung einiger

Produkte/Prototypen) vor allem die finanziellen Mittel- und Langfristziele

im Blickpunkt stehen. Wir erwarten eine Bestätigung der Guidance für 2026

(>200 Mio. EUR Umsatz sowie >50 Mio. EUR EBIT) sowie erste Aussichten auf

die Ziele für das Jahr 2030. Zwar gehen wir nicht davon aus, dass die

aktuelle Wachstumsrate (CAGR 2022-2026e: 46,5%) in der zweiten Hälfte des

Jahrzehnts aufrechterhalten werden kann, planen jedoch weiterhin mit

dauerhaft zweistelligen Wachstumsraten bis 2030. Bereits Ende kommender

Woche (06.09.-10.09.) wird Shelly auf der Elektronikmesse IFA in Berlin

vertreten sein, um die eigenen Produkte vorzustellen.

Verstärkung in der Führungsebene: In den vergangenen Jahren musste die

Shelly Group aufgrund des hohen Wachstums die Unternehmensstrukturen stetig

ausbauen und gerade die mittlere Managementebene unterhalb der Co-CEOs

Wolfgang Kirsch und Dimitar Dimitrov verstärken. Kürzlich konnte mit Karsten

Sommer ein erfahrener Geschäftsführer für die Shelly DACH GmbH gewonnen

werden, der vorher u.a. für den MediaSaturn-Konzern als Verantwortlicher für

das Private Label-Geschäft tätig war. Sommer entlastet damit Wolfgang

Kirsch, der in Doppelfunktion auch diese Rolle übernommen hatte und sich nun

vollständig auf die Rolle als Co-CEO und damit die strategische Entwicklung

des Konzerns konzentrieren kann.

Fazit: Shelly ist beim HIT auf großes Investoreninteresse gestoßen und

konnte einen Einblick in aktuelle Produktneuheiten geben. Der CMD in

Frankfurt dürfte weitere Impulse für die Equity Story geben und auch die

Ambitionen für ShellyX näher erläutern. Mit einem KGV 2025e von 19,3 scheint

die Aktie in Anbetracht des anhaltend hohen Wachstums weiterhin nicht zu

hoch bewertet. Wir bestätigen Kursziel und Kaufempfehlung.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30655.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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