Original-Research: SFC Energy AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: SFC Energy AG - from First Berlin Equity Research GmbH

01.04.2025 / 13:52 CET/CEST

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result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to SFC Energy AG

Company Name: SFC Energy AG

ISIN: DE0007568578

Reason for the Update

research:

Recommendation: Buy

from: 01.04.2025

Target price: 31,00 Euro

Target price on sight 12 Monate

of:

Last rating change: 16.02.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN:

DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt

seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 31,00.

Zusammenfassung:

SFC Energy hat ihren Jahresbericht veröffentlicht und eine Telefonkonferenz

abgehalten. Die endgültigen KPIs für 2024 bestätigen die vorläufigen Zahlen

und spiegeln die sehr starke Leistung im Jahr 2024 wider. Ein Umsatzwachstum

von 23% auf EUR145 Mio. und ein EBIT-Wachstum von 50% J/J auf EUR13,7 Mio.

führten zu einer Ausweitung der EBIT-Marge von 7,8% auf 9,5%. SFC bestätigte

die Prognose für 2025 (11% bis 25% Umsatzwachstum, Ausweitung der

bereinigten EBIT-Marge auf eine Spanne zwischen 10,9% und 11,4% gegenüber

10,7% in 2024). Der Auftragsbestand erreichte mit EUR105 Mio. ein Rekordniveau

(% J/J). Die weltweit angespannte geopolitische Lage war der Hauptgrund

für den Anstieg des Umsatzes im Verteidigungsbereich um 60% J/J. Nach der

Befreiung der Verteidigungsausgaben von der Schuldenbremse in Deutschland

und der Erhöhung der Verteidigungsbudgets in vielen anderen europäischen

Ländern erwarten wir ein weiterhin robustes Wachstum der

Verteidigungsnachfrage. Ein weiterer wichtiger Treiber ist der

technologische Wandel in der Überwachungsindustrie hin zu CCTV-Systemen, in

denen häufig Brennstoffzellen von SFC eingesetzt werden. Der dritte Treiber

ist die steigende Nachfrage aus der Öl- und Gasindustrie aufgrund von Trumps

ölfreundlicher Politik. Darüber hinaus dürfte SFC von dem EUR500 Mrd. schweren

deutschen Infrastrukturfonds profitieren, da das Unternehmen kritische

Energieinfrastruktur bereitstellt. SFC verfügt über ausreichend finanziellen

Spielraum zur Finanzierung des organischen und externen Wachstums

(Netto-Cash-Position: EUR42 Mio.). Trotz des robusten Wachstums war der freie

Cashflow des Unternehmens im Jahr 2024 positiv (FCF: EUR,3 Mio.). SFC ist in

hervorragender Verfassung und bleibt unangefochtener Weltmarktführer bei

Direktmethanolbrennstoffzellen. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem

unveränderten Kursziel von EUR31. Die Aktie bleibt ein klarer Kauf.

First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy

AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his

BUY rating and maintained his EUR 31.00 price target.

Abstract:

SFC Energy has published its annual report and held a conference call. Final

2024 KPIs confirmed preliminary figures and reflect the very strong 2024

performance. 23% top line growth to EUR145m and EBIT growth of 50% y/y to

EUR13.7m led to EBIT margin expansion from 7.8% to 9.5%. SFC confirmed 2025

guidance (11% to 25% revenue growth, adjusted EBIT margin expansion to a

range between 10.9% and 11.4% versus 10.7% in 2024). Order backlog reached a

record level at EUR105m (% y/y). The tense global geopolitical situation

was the key driver for the 60% increase in defence sales. We expect

continued robust growth in defence demand following the exemption of defence

spending from the debt brake in Germany and increasing defence budgets in

many other European countries. Technological change in the surveillance

service industry towards CCTV systems (which often use SFC's fuel cells) is

another key driver. The third driver is rising demand from the oil & gas

industry following Trump's pro-oil policy. Furthermore, SFC looks set to

benefit from the German EUR500bn infrastructure fund as the company provides

critical energy infrastructure. SFC has sufficient financial leeway to

finance organic and external growth (net cash position: EUR42m). Despite

robust growth, the company was free cash flow positive in 2024 (FCF:

EUR.3m). SFC is in excellent shape and remains the undisputed global market

leader in direct methanol fuel cells. An updated DCF model yields an

unchanged EUR31 price target. The stock remains a clear Buy.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32110.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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