Original-Research: Nynomic AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Nynomic AG - von Montega AG

14.03.2025 / 10:51 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Nynomic AG

Unternehmen: Nynomic AG

ISIN: DE000A0MSN11

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 14.03.2025

Kursziel: 26,00 EUR (zuvor: 34,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

FY2024: Angepasste Guidance am unteren Ende erreicht, einstelliges Wachstum

in 2025 geplant

Nynomic hat am Dienstag die vorläufigen Kennzahlen für das Jahr 2024

bekanntgegeben. Die im Oktober angepasste Guidance wurde am unteren Ende

erreicht.

[Tabelle]

FY2024-Guidance erreicht: Nach vorl. Zahlen erzielte Nynomic in 2024

Konzernerlöse i.H.v. 102,5 Mio. EUR (-13,1% yoy; MONe: 104,6 Mio. EUR),

womit der Vorstand die angepasste Prognose (100-110 Mio. EUR) erfüllte. Für

Q4 impliziert dies einen Umsatz von 30,5 Mio. EUR (-11,8% yoy), der damit

deutlich unterhalb des Vorjahresquartals liegt. Dies lag zum einen an der

hohen Vorjahresbasis sowie Projektverschiebungen, die erst in H1/25

verumsatzt werden sollen (siehe Comment vom 09.10.2024). Alle

Konzernsegmente trugen mit einem zweistelligen Rückgang in FY24 zu diesem

Ergebnis bei. Als Folge des deutlichen Top Line-Rückgangs ist auch die

Kontraktion der operativen Marge nicht überraschend, die für das Gesamtjahr

auf 7,3% zurückging (-5,6 PP yoy). Die negativen Skaleneffekte dürften sich

hierbei im sinkenden Rohertrag bemerkbar machen, während kostenseitig

weiterhin keine starken Einschnitte im Bereich Personal- oder

Vertriebskosten vorgenommen werden. Dies hat den Hintergrund, dass Nynomic

positive Signale der Kunden für zukünftige Projekte in Form einer vollen

Entwicklungs-Pipeline erhält, bspw. Qualitätssicherungssysteme im

Solarbereich und Erweiterungen im Gassensor-Portfolio für den Agrar-Bereich.

Prognose 2025 unterhalb der Erwartungen: Für das laufende Jahr

prognostiziert Nynomic Erlöse von 105 bis 110 Mio. EUR bei einem EBIT von

8,5 bis 10 Mio. EUR. Dies liegt unterhalb unserer Prognosen, die sich

zuletzt auf einen Umsatz i.H.v. 122,0 Mio. EUR sowie ein EBIT von 13,5 Mio.

EUR beliefen. Wir gehen zwar davon aus, dass das Management sich aufgrund

der Erfahrungen im Vorjahr hinsichtlich einer Prognosesenkung in diesem Jahr

zunächst eher konservativ positionieren möchte, sehen das avisierte

Umsatzvolumen jedoch insbesondere vor dem Hintergrund der verschobenen

Aufträge im niedrigen zweistelligen Mio.-EUR-Bereich aus dem Vorjahr als

recht niedrig an. U.E. belastet auch im laufenden Jahr die schwache

Konjunktur und politische Unsicherheit u.a. durch Einfuhrzölle im

europäischen Markt und weltweit die Investitionsplanungen der

Nynomic-Kunden, was die vergleichsweise geringe Wachstumsrate für 2025

erklären dürfte.

Fazit: Nynomic blickt auf ein weiteres herausforderndes Jahr 2025, in dem

jedoch die Rückkehr auf den Wachstumspfad gelingen soll. Dennoch belastet

die zurückhaltende Investitionsstimmung auch weiterhin die Auftragslage,

sodass wir unsere Prognosen für die Wachstumsraten und folgerichtig die

operativen Margen für die Folgejahre nach unten anpassen. Wir bestätigen die

Kaufempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von 26,00 EUR.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31986.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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