Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG (von Montega AG): Kauf...

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Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG - von Montega AG

12.02.2025 / 12:01 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu MPC Münchmeyer Petersen Capital AG

Unternehmen: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG

ISIN: DE000A1TNWJ4

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen (zuvor: Halten)

seit: 12.02.2025

Kursziel: 7,00 EUR (zuvor: 6,50 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Christoph Hoffmann

MPC Capital tätigt Add-on-Akquisition im Schiffsmanagement

MPC hat gestern die Übernahme von 50% der Anteile an BestShip

bekanntgegeben. Das Unternehmen wird, wie andere Teile des

Schiffsmanagements, in einer langfristig angelegten JV-Struktur mit

Wilhelmsen operieren. Obwohl keine finanziellen Details bekanntgegeben

wurden, gehen wir davon aus, dass für die Anteile ein niedriger bis

mittlerer einstelliger Millionenbetrag gezahlt wurde und angesichts

erwarteter Synergieeffekte eine deutlich zweistellige Kapitalrendite erzielt

werden kann. Insgesamt stellt BestShip u.E. auch strategisch ein gutes

Add-on für die Schiffsmanagement-Plattform von MPC dar und schließt eine

Lücke im Leistungsportfolio des Unternehmens.

Skalierbare digitale Plattform im Zentrum des Geschäftsmodells von BestShip:

Das in Hamburg ansässige Unternehmen mit knapp 20 Mitarbeitern hat sich auf

die KI-gestützte Analyse von Schiffen zur Optimierung der Effizienz (u.a.

Treibstoffverbrauch) und zur effizienten Erfüllung der immer strengeren

regulatorischen Anforderungen spezialisiert. Konkret wertet BestShip eine

Vielzahl schiffspezifischer Daten aus und schlägt Maßnahmen zur

Kostenoptimierung bzw. zum Erreichen einer höheren 'Umweltklasse' vor. Dies

reicht von 'Quick Wins' wie dem Umstellen auf LED-Leuchtmittel bis hin zu

umfangreichen Maßnahmen wie einer Tiefgangverringerung oder einer

Propellererneuerung. Die Datenanalyse umfasst auch regulatorisch relevante

Datenpunkte, sodass sich darauf stützende regulatorische Dokumente und

Reports erstellen lassen. Gemäß MPC werden diese Tätigkeiten von vielen

Kunden noch manuell und ohne entsprechende Softwarelösung durchgeführt,

sodass MPC signifikantes Wachstumspotenzial sieht.

Kurzfristiger Fokus dürfte auf Hebung deutlicher Umsatzsynergien liegen: Mit

der Übernahme dürfte der Fokus zunächst auf dem Onboarding des Targets sowie

der Realisierung der Umsatzsynergien liegen. Dabei wird MPC u.E. einen

Großteil der bislang betreuten Schiffe für die skalierbaren digitalen

Lösungen von BestShip gewinnen. Laut Bundesanzeiger erzielte das Target in

2020 bzw. 2021 Erlöse i.H.v. 2,6 bzw. 2,3 Mio. EUR und schloss die Jahre

u.E. deutlich profitabel ab. Mit der Erhöhung der Anzahl der betreuten

Schiffe dürften sowohl die Erlöse als auch die Margen des Unternehmens

steigen.

Prognosen um Beiträge von BestShip angepasst: Aufgrund der HGB-Bilanzierung

von MPC Capital werden insgesamt nur 50% der Erlöse und Ergebnisbeiträge

bilanziert. Wir haben unsere Prognosen um die Beiträge der Akquisition

angepasst, die sich unmittelbar positiv auf das EPS auswirken sollte.

Darüber hinaus bestätigen wir unsere bisherigen Prognosen.

Fazit: MPC hat mit BestShip eine kleine, aber u.E. sehr passende und

wertstiftende Übernahme getätigt. Derweil dürfte MPC operativ weiter

plangemäß performen. Nach der Umplatzierung des von der Gründerfamilie

gehaltenen Mehrheitsanteils im Dezember 2024 zu 7,00 EUR je Aktie (Aufschlag

auf den damaligen Kurs von ca. 15%) ist der Kurs ohne signifikante News um

über 15% zurückgekommen. Im Zuge dessen stufen wir die Aktie auf 'Kaufen'

und erhöhen unser Kursziel angesichts der positiven Effekte aus der

Übernahme und des Vordrehens des Modells um mehrere Monate auf 7,00 EUR

(zuvor: 6,50 EUR).

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31737.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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