Original-Research: Masterflex SE (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Masterflex SE - von Montega AG

17.03.2025 / 16:01 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Masterflex SE

Unternehmen: Masterflex SE

ISIN: DE0005492938

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 17.03.2025

Kursziel: 15,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

FY24: Positiver Blick auf 2025 nach herausforderndem Jahr

Masterflex hat vergangene Woche vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2024

vorgelegt, die umsatzseitig wie von uns erwartet leicht unterhalb der

Guidance lagen. Gleichzeitig konnte die EBIT-Marge auch im konjunkturell

schwachen Umfeld weiter ausgebaut werden.

[Tabelle]

Rückblick 2024: Das vergangene Jahr war für Masterflex aufgrund der

anhaltend schwachen Industrieentwicklung besonders herausfordernd. Dies

zeigte sich in einer heterogenen Entwicklung mit Zuwächsen im Bereich

Luftfahrt, Lebensmittel- und Halbleiterindustrie, während die Absätze der

zyklischen Industriebereiche rückläufig waren. Angesichts dieser Entwicklung

hat die Masterflex starke Zahlen vorgelegt, die zwar wie erwartet im Umsatz

mit 98,1 Mio. EUR (-3,0% yoy) leicht unterhalb der Guidance lagen,

margenseitig jedoch auch im vergangenen Jahr weiter auf 13,0% (,5 PP yoy)

zulegen konnte. Die Gründe für die Steigerung der operativen Marge trotz

steigender Personalkosten lagen in positiven Produktmix-Effekten sowie

weiteren Effizienzsteigerungen, die sich u.E. auch im Folgejahr fortsetzen

könnten.

Auswirkungen des deutschen Politikwechsels: Als Teil der verarbeitenden

Industrie mit einem Umsatzanteil von über 40% in Deutschland ist die

Masterflex direkt von den Maßnahmen einer möglichen neuen Regierung

bestehend aus CDU/CSU und SPD betroffen. Auf Basis des veröffentlichten

Sondierungspapiers dürften sich insbesondere drei Maßnahmen positiv auf

Masterflex auswirken. Die geplante Reduzierung der Stromsteuer (1) auf das

europäische Mindestmaß dürfte die Industriepreise um >5ct/kWh senken und

sich unmittelbar in Kosteneinsparungen in der energieintensiven

Schlauchproduktion niederschlagen. Investitionsanreize für Unternehmen (2)

dürften die Attraktivität von Neuanschaffungen und den Ausbau von

Produktionsanlagen erhöhen und sich somit mittelfristig positiv auf die

Nachfrage nach Vorleistungsgütern auswirken sowie die Attraktivität des

Industriestandorts Deutschland insgesamt verbessern. Der avisierte

Bürokratieabbau (3) sollte die Berichts- und Dokumentationspflichten

signifikant vereinfachen, was vor allem dem Mittelstand erheblich

weiterhelfen würde, der in den vergangenen Jahren unter den stetig

ansteigenden Anforderungen litt. Insgesamt sehen wir die angekündigten

Maßnahmen als sehr positiv für die Masterflex an, sowohl was die

unmittelbaren Auswirkungen als auch die erwartete Verbesserung der

Gesamtindustrie angeht.

Fazit: Masterflex hat die konjunkturell schwache Phase der letzten zwei

Jahre genutzt, um sich kostenseitig hervorragend aufzustellen. Mit dem

Rückenwind aus möglichen politischen Veränderungen und einem Wiederaufleben

der Konjunktur dürfte das Unternehmen zu einem Top Line-Wachstum

zurückkehren und die Marge weiter ausbauen. Wir bekräftigen daher unsere

Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 15,00 EUR.

Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32000.pdf

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Montega AG - Equity Research

Tel.: (0)40 41111 37-80

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