Original-Research: Knaus Tabbert AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ...

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Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

18.11.2024 / 15:25 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG

ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: Gewinnwarnung

Recommendation: Kaufen

from: 18.11.2024

Target price: EUR32

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG

(ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 50,00 auf EUR 32,00.

Zusammenfassung:

Knaus Tabbert gab ihre dritte Gewinnwarnung seit dem 17. Juli bekannt und

kündigte an, die Produktion in ihren Werken in Jandelsbrunn und Nagyoroszi,

Ungarn, vom 18. November 2024 bis zum Ende des Jahres einzustellen. Der

Wohnmobilhersteller gab erneut an, den Händlern beim Abbau ihrer

Lagerbestände helfen und seine eigenen Bestände reduzieren zu wollen. Der

Umsatz soll nun 'deutlich unter den am 22. Oktober 2024 kommunizierten EUR1,3

Mrd. liegen.' Im zweiten Halbjahr ist für KTA nicht viel gut gelaufen - drei

Gewinnwarnungen in weniger als vier Monaten und der plötzliche Abgang von

CEO Wolfgang Speck. Wenn es dem Unternehmen gelingt, das Umlaufvermögen und

die Nettoverschuldung zu reduzieren, wird es 2025 mit einer gesünderen

Kapitalstruktur starten. Aber die Fundamentaldaten allein werden nicht

ausreichen, um die erschütterten Anleger zurückzugewinnen, solange das

Schiff nicht eindeutig aufgerichtet ist. Wir sind nach wie vor der Meinung,

dass sich die kurzfristigen Turbulenzen abschwächen werden, und behalten

unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR32 (vorher: EUR50) bei, das eine

längerfristige fundamentale Sichtweise berücksichtigt.

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus

Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY

rating and decreased the price target from EUR 50.00 to EUR 32.00.

Abstract:

Knaus Tabbert announced its third profit warning since 17 July saying it

will shutter production at its factories in Jandelsbrunn and Nagyoroszi,

Hungary, from 18 November 2024 until YE24. The RV maker again cited the need

to help dealers cull their inventories and reduce its own stocks. Revenue is

now expected to land 'significantly lower than the EUR1.3bn communicated on 22

October 2024.' Not much has gone right for KTA in H2-three profit warnings

in less than four months and the sudden departure of CEO, Wolfgang Speck.

Assuming the company succeeds in reducing working capital and net debt

levels, the company will start 2025 with a healthier capital structure. But

fundamentals alone won't be enough to win back shaken investors until the

ship is clearly righted. We still think that near-term tumult will ease and

keep our Buy rating with a EUR32 TP (old: EUR50), which takes a longer-term

fundamental view.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31351.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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