Original-Research: Knaus Tabbert AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ...

^

Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

08.11.2024 / 11:05 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS

Group AG.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

---------------------------------------------------------------------------

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG

ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: Neunmonatsbericht

Recommendation: Kaufen

from: 08.11.2024

Target price: EUR50

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG

(ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 54,00 auf EUR 50,00.

Zusammenfassung:

Der Neunmonatsbericht lag nahe an unseren Schätzungen, die wir aufgrund der

Gewinnwarnung im Oktober gesenkt hatten. Sowohl die Umsatzerlöse als auch

die Gewinne gingen im Jahresvergleich deutlich zurück, da die Produktion

gedrosselt wurde, um den Händlern beim Abbau der teuren Lagerbestände zu

helfen und auch das eigene Working Capital zu reduzieren. Diese Maßnahmen,

zu denen auch Preisnachlässe auf ältere Modelle gehören, könnten sich nun

bis Anfang 2025 hinziehen. Marktspätindikatoren wie die Wohnmobilzulassungen

sind in diesem Jahr weiterhin stark, aber enttäuschte Anleger haben

zugesehen, wie rund 46% des KTA-Marktwerts seit Juli, als das Unternehmen

zunächst die Herausforderungen für die Händler bekannt gab und die Prognosen

senkte, verschwunden sind. Wir glauben nicht, dass das Geschäftsmodell

kaputt ist, aber das neue Management wird die Aufgabe haben, die

Glaubwürdigkeit am Kapitalmarkt wiederherzustellen und sicherzustellen, dass

das Unternehmen seine Stärken wieder nutzt, um seinen Wachstumspfad wieder

aufzunehmen. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein Kursziel von EUR50

(zuvor: EUR54), und wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus

Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY

rating and decreased the price target from EUR 54.00 to EUR 50.00.

Abstract:

Nine-month reporting was close to recently reduced FBe on the back of the

October profit warning. Both the topline and earnings took a sizable Y/Y hit

owing to a production slowdown aimed to help dealers manage expensive

inventories and also to reduce KTA's own working capital. These measures,

including discounts on older models, may now spill into early 2025. Lagging

market indicators, such as RV registrations, have remained strong this year,

but dispirited investors have watched some 46% of KTA market value vanish

since July, when the company initially revealed dealer challenges and cut

guidance. We do not think the business model is broken, but incoming

management will be tasked with reburnishing capital market credibility and

ensuring the company again leverages its strengths to resume its growth

path. An updated DCF model points to a EUR50 TP (old: EUR54), and we maintain

our Buy rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31239.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

---------------------------------------------------------------------------

The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements,

Financial/Corporate News and Press Releases.

Archive at www.eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

2026081 08.11.2024 CET/CEST

°