Original-Research: GESCO SE (von GSC Research GmbH): Kaufen

^

Original-Research: GESCO SE - von GSC Research GmbH

31.03.2025 / 08:00 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO SE

Unternehmen: GESCO SE

ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2024

Empfehlung: Kaufen

seit: 31.03.2025

Kursziel: 28,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 04.01.2021, vormals Halten

Analyst: Jens Nielsen

Konzernergebnis 2024 leicht über unseren Erwartungen

In den jüngst von der GESCO SE vermeldeten vorläufigen Zahlen für das

abgelaufene Geschäftsjahr 2024 spiegeln sich die widrigen

gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen deutlich wider. Infolge der

niedrigeren Stahlpreise und Legierungszuschläge drückten dabei vor allem bei

Doerrenberg auch Windfall-Losses merklich auf Umsatz und Ertrag. Zudem fiel

eine einmalige Ergebnisbelastung von rund 4,8 Mio. Euro im Zusammenhang mit

dem Verkauf der Doerrenberg-Geschäftsbereiche Gießerei und Stahlwerk an.

Durch die - sozialverträgliche - Trennung von diesen beiden defizitären

Aktivitäten wird nun aber ab 2025 eine jährliche Entlastung des Konzern-EBIT

um einen niedrigen einstelligen Millionen-Euro-Betrag erwartet. Darüber

hinaus dürfte sich auch die ebenfalls zum Ende des letzten Jahres erfolgte

Veräußerung der AstroPlast positiv auf das Margenniveau auswirken.

Wie bereits in unserem letzten Research ausgeführt, hat GESCO mit dieser

Optimierung des Portfolios unserer Meinung nach eine gute Basis für eine

wieder deutlich erfolgreichere Entwicklung im aktuellen Geschäftsjahr

gelegt. Auf einen zumindest leichten konjunkturellen Rückenwind lässt dabei

die in den letzten Wochen wieder etwas aufgehellte Stimmung in der deutschen

Wirtschaft hoffen. Zudem sind die Windfall-Losses bei Doerrenberg um den

Jahreswechsel ausgelaufen und die Stahlpreise zuletzt wieder geringfügig

gestiegen. Bei einer spürbaren konjunkturellen Belebung könnten hier künftig

auch wieder Windfall-Profits anfallen.

Darüber hinaus richtet die Unternehmensführung unter dem seit Anfang Oktober

2024 amtierenden CEO Johannes Pfeffer einen verstärkten Fokus auf die

nachhaltige Wertsteigerung der GESCO SE im Sinne ihrer Anteilseigner. Die

oberste Priorität liegt dabei auf organischem und anorganischem Wachstum,

wobei die Profitabilität der einzelnen Gruppengesellschaften auf der

Grundlage von Lean Management weiter optimiert wird. Ein zweites wichtiges

Instrument zur Wertsteigerung bilden weiterhin Aktienrückkäufe, sofern der

GESCO-Anteilsschein - wie aktuell - deutlich unter dem bilanziellen

Eigenkapital je Aktie notiert.

Dass der Vorstand vor diesem Hintergrund bei der Dividendenpolitik nun ein

größeres Gewicht auf - bei entsprechenden Opportunitäten gegebenenfalls auch

vollständige - Gewinnthesaurierungen legt, erachten wir auch aus

Anlegersicht als positiv. Denn eine Stärkung der finanziellen Ausstattung

als Basis für Wachstumsinvestitionen und wertsteigernde Aktienrückkäufe

sollte sich für den Anteilseigner mittel- bis langfristig über die

Kursentwicklung der GESCO-Aktie deutlich mehr auszahlen als kurzfristige

Gewinnausschüttungen.

Darüber hinaus begrüßen wir auch die im Rahmen des modernisierten

Außenauftritts zum Jahresbeginn 2025 eingeführte neue Segmentstruktur, durch

die GESCO die Homogenität innerhalb der einzelnen Sparten und damit auch

insgesamt die Transparenz erhöht hat.

Auch wenn die Notierung der GESCO-Aktie in den letzten Wochen wieder etwas

zugelegt hat, erachten wir das Papier nach wie vor als deutlich

unterbewertet. Daher stufen wir den Anteilsschein bei einem leicht auf 28,00

Euro erhöhten Kursziel weiterhin vor allem auch für mittel- bis langfristig

orientierte Investoren als klaren "Kauf" ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32086.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier

downloaden: www.gsc-research.de

Kontakt für Rückfragen:

GSC Research GmbH

Tiergartenstr. 17

D-40237 Düsseldorf

Tel.: (0)211 / 179374 - 24

Fax: (0)211 / 179374 - 44

Büro Münster:

Postfach 48 01 10

D-48078 Münster

Tel.: (0)2501 / 440 91 - 21

Fax: (0)2501 / 440 91 - 22

E-Mail: info@gsc-research.de

Internet: www.gsc-research.de

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter https://eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

2108606 31.03.2025 CET/CEST

°