Original-Research: Energiekontor AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: Energiekontor AG - from First Berlin Equity Research GmbH

18.03.2025 / 14:01 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Energiekontor AG

Company Name: Energiekontor AG

ISIN: DE0005313506

Reason for the Update

research:

Recommendation: Buy

from: 18.03.2025

Target price: 110,00 Euro

Target price on sight 12 M onate

of:

Last rating change: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG

(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 116,00 auf EUR

110,00.

Zusammenfassung:

Energiekontor hebt die EBT-Guidance für 2024 auf EUR34 Mio. bis EUR37 Mio. an

(bisher: EUR23 Mio. bis EUR27 Mio.), was vor allem auf positive Einmaleffekte

aus Forderungen zurückzuführen ist. Diese Einmaleffekte stehen im

Zusammenhang mit Schadenersatzforderungen für Ertragsausfälle bei

verschiedenen Windparks in Deutschland. Wir haben unsere EBT-Prognose für

2024 von EUR24,8 Mio. auf EUR35,5 Mio. angehoben, um dies zu berücksichtigen.

Aufgrund des jüngsten Renditeanstiegs der 10-jährigen deutschen

Bundesanleihe von 2,5% auf 2,8% haben wir unsere WACC-Schätzungen angehoben.

Der Geschäftsbericht von EKT wird am 28. März veröffentlicht und eine

EBT-Prognose für 2025 enthalten. In Anbetracht des derzeitigen

Rekordvolumens von ca. 1.300 MW an genehmigten Projekten sind wir sehr

zuversichtlich, dass die Erträge im Jahr 2025E stark ansteigen und in den

Jahren 2026E und 2027E robust bleiben werden. Eine aktualisierte

Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von EUR110 (zuvor:

EUR116). Mit einem EV/EBIT von 10 ist die Aktie weiterhin attraktiv bewertet.

Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on

Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 116.00 to

EUR 110.00.

Abstract:

Energiekontor has raised 2024 EBT guidance to EUR34m - EUR37m (previously: EUR23m

- EUR27m) due mainly to positive one-off effects from receivables. These

one-offs are connected with compensation claims for loss of earnings at

various wind parks in Germany. We have raised our 2024 EBT forecast from

EUR24.8m to EUR35.5m to reflect this. We have increased our WACC estimates

following the recent jump in the 10y German bund yield from 2.5% to 2.8%.

EKT's annual report will be published on 28 March and include 2025 EBT

guidance. Given EKT's current record volume of ca. 1.300 MW of approved

projects, we are very confident that earnings will rise strongly in 2025E

and remain robust in 2026E and 2027E. An updated sum-of-the-parts valuation

yields a new price target of EUR110 (previously: EUR116). At an EV/EBIT of 10x,

the stock remains attractively valued. We confirm our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32010.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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