Original-Research: Enapter AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

04.03.2025 / 14:41 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen: Enapter AG

ISIN: DE000A255G02

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 04.03.2025

Kursziel: 5,00 Euro

Kursziel auf Sicht 12 Monaten

von:

Letzte 12.08.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf

Ratingänderung: Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN:

DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt

seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 6,00 auf EUR 5,00.

Zusammenfassung:

Enapter hat vorläufige 2024 KPIs berichtet und eine Guidance für 2025

gegeben. Der Umsatz in 2024 belief sich auf EUR21,3 Mio. und lag damit

unterhalb der im November 2024 auf EUR22 Mio. bis EUR24 Mio. gesenkten

Guidance-Bandbreite sowie unserer Schätzung von EUR22,2 Mio. Dasselbe gilt für

das EBITDA: Mit EUR-8,6 Mio. lag es unter der Guidance (EUR-7 Mio. bis EUR-8 Mio.)

und unserer Prognose von EUR-8,0 Mio. Für 2025 plant Enapter einen Umsatz von

EUR39 Mio. bis EUR42 Mio., was sich ebenfalls unter unserer bisherigen Prognose

von EUR52 Mio. bewegt. Zumindest beim EBITDA liegen wir mit EUR-1,7 Mio. im

Rahmen der Guidance von EUR-2 Mio. bis EUR0 Mio. Angesichts einer weltweit

schwächer als erwarteten Nachfrage nach Elektrolyseuren und grünem

Wasserstoff sowie zahlreichen Projektverschiebungen und -stornierungen

senken wir unsere Prognosen für 2025 und die Folgejahre. Zwar kann sich

Enapter der Branchenentwicklung nicht entziehen, ein Vergleich mit den

wichtigsten europäischen Wettbewerbern zeigt aber, dass das Unternehmen

vergleichsweise gut aufgestellt ist und 2025 mit einer deutlichen

Umsatzsteigerung sowie mit einem wesentlich verbesserten Ergebnis aufwarten

sollte. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von EUR5

(bisher: EUR6). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG

(ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY

rating and decreased the price target from EUR 6.00 to EUR 5.00.

Abstract:

Enapter has reported preliminary 2024 KPIs and provided 2025 guidance.

Revenue in 2024 amounted to EUR21.3m. This was below our EUR22.2m estimate and

the guidance range which Enapter lowered to EUR22m to EUR24m in November. The

same applies to EBITDA: at EUR-8.6m, it fell short of guidance (EUR-7m to EUR-8m)

and our forecast of EUR-8.0m. For 2025, Enapter is guiding towards revenue of

EUR39m to EUR42m, which is also below our previous forecast of EUR52m. At least in

terms of EBITDA, our forecast of EUR-1.7m is in line with guidance of EUR-2m to

EUR0m. In view of weaker than expected global demand for electrolysers and

green hydrogen as well as numerous project postponements and cancellations,

we have lowered our forecasts for 2025 and subsequent years. Although

Enapter cannot escape the industry trend, a comparison with its most

important European competitors shows that the company is well positioned and

should post a significant increase in sales and substantially improved

earnings in 2025. An updated DCF model results in a new price target of EUR5

(previously: EUR6). We confirm our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31897.pdf

Kontakt für Rückfragen:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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