Original-Research: ecotel communication ag (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: ecotel communication ag - von Sphene Capital GmbH

17.03.2025 / 09:36 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu ecotel communication ag

Unternehmen: ecotel communication ag

ISIN: DE0005854343

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 17.03.2025

Kursziel: EUR 35,80 (bislang: EUR 38,50)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Deutlicher Ergebnisanstieg erwartet

Auch im vierten Quartal 2024 hat ecotel unsere Erwartungen und die Umsatz-

und Ertrags-Guidance für das Gesamtjahr 2024 erfüllt. Für die beiden

kommenden beiden Jahre sind wir ebenfalls optimistisch, was neben weiteren

operativen Verbesserungen insbesondere darauf zurückzuführen ist, dass

ecotel bis dahin zwei gewonnene Großprojekte vollständig umgesetzt haben

wird. Nach Anpassung unserer Umsatz- und Gewinnschätzungen errechnen wir

aufgrund zuletzt deutlich gestiegener Zinsen ein Kursziel von EUR 35,80

(bislang EUR 38,50) je Aktie und bestätigen, angesichts eines auf Sicht von

24 Monaten erwarteten Kurssteigerungspotenzials im Base-Case-Szenario (ohne

Einbeziehung der zwischenzeitlich vereinnahmten Dividenden) von 185,3%,

unser Buy-Rating für die Aktien der ecotel communication AG.

Im abgelaufenen Jahr wurden Umsätze von EUR 115,5 Mio. (,7% YoY) und ein

operatives EBITDA in Höhe von EUR 9,5 Mio. (,7% YoY) erreicht. Bezogen auf

das vierte Quartal 2024 konnte ecotel damit operativ, das heißt um

Einmaleffekte bereinigt, mit einem EBITDA von EUR 4,1 Mio. wieder

zweistellige EBITDA-Margen (13,7% der Umsatzerlöse) erzielen und damit in

Größenordnungen zurückkehren, wie sie ecotel zuletzt Anfang 2022 erreicht

hatte. Diese Margenverbesserung ist auf die Entscheidung des Vorstands

zurückzuführen, das höhermargige Geschäftskundensegment zu forcieren und den

netzübergreifenden Handel mit Telefonminuten - Schwerpunkt des

Wholesale-Segments - eher opportunistisch zu entwickeln. Das nicht um

Einmaleffekte bereinigte EBITDA hat sich im Geschäftsjahr 2024 gegenüber dem

Vorjahr erwartungsgemäß auf EUR 7,4 Mio. (Vj.: EUR 12,4 Mio.) deutlich

verringert; dies ist insbesondere auf im Vorjahr erzielte Einmalerträge aus

dem Verkauf von Internetressourcen zurückzuführen.

Die deutlichste Steigerung ergab sich beim operativen Cashflow, der sich im

Geschäftsjahr 2024 um 22,4% auf EUR 7,5 Mio. verbesserte. Angesichts eines

freien Cashflows von EUR 0,6 Mio. ist ecotel weiterhin ein

nettoschuldenfreies Unternehmen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31996.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

(89) 74443558/ (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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