Original-Research: Alexanderwerk AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

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Original-Research: Alexanderwerk AG - von GSC Research GmbH

05.11.2024 / 12:55 CET/CEST

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der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GSC Research GmbH zu Alexanderwerk AG

Unternehmen: Alexanderwerk AG

ISIN: DE000A37FTW0

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2024

Empfehlung: Kaufen

seit: 05.11.2024

Kursziel: 23,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 09.11.2022, vormals Halten

Analyst: Jens Nielsen

Solides erstes Halbjahr 2024

Trotz der anhaltend schwierigen makroökonomischen und branchenspezifischen

Rahmenbedingungen konnte die Alexanderwerk AG in den ersten sechs Monaten

des laufenden Geschäftsjahres 2024 umsatz- und ergebnisseitig fast an die

starken Vorjahreswerte anknüpfen. Beim Auftragseingang spiegelte sich das

schwache Umfeld zwar in einem fast 25-prozentigen Rückgang der Bestellungen

im Neumaschinengeschäft wider. Da der Vorstand die Gesamtentwicklung im

ersten Halbjahr jedoch als sehr positiv beurteilt und im Rahmen des

Konzernzwischenabschlusses auch seinen Ausblick für 2024 angehoben hat,

sollte man dies unseres Erachtens nicht überbewerten.

Dabei ist auch zu berücksichtigen, dass der Alexanderwerk-Konzern als im

Projektgeschäft tätiger Spezialmaschinenbauer auch infolge von Großaufträgen

immer gewissen Schwankungen bei Ordereingang, Umsatz und Ergebnis

unterliegt. Zudem konnte sich die Unternehmensgruppe in den vergangenen

Jahren aufgrund ihrer Positionierung als globaler Nischenplayer mit

attraktiven Zielbranchen wie Chemie, Pharma, Lebensmittelindustrie und

LifeScience sowie der erarbeiteten Wettbewerbsvorteile weitestgehend von

negativen konjunkturellen und Brancheneinflüssen abkoppeln.

Darüber hinaus wies der Konzern zum Halbjahresende mit einer

Eigenkapitalquote von 62,2 Prozent, einer Barliquidität von 7,2 Mio. Euro

und einer Netto-Cash-Position (inklusive Leasingverbindlichkeiten) von 3,2

Mio. Euro unverändert sehr solide Bilanzverhältnisse auf. Daran sollte sich

auch nach der im September erfolgten Ausschüttung nahezu des gesamten

AG-Bilanzgewinns von 5,3 Mio. Euro als Dividende grundsätzlich nichts

geändert haben.

Insgesamt bleiben wir daher für die weitere Entwicklung des Remscheider

Traditionsunternehmens positiv gestimmt. Dabei gehen wir davon aus, dass

nach den erfolgten Neubesetzungen von Vorstand und Aufsichtsrat jetzt auch

auf der Managementebene wieder Ruhe eingekehrt ist und man sich wieder voll

auf das operative Geschäft konzentrieren kann.

Auf Grundlage der Halbjahreszahlen und der erhöhten Unternehmensprognose

haben wir unsere Schätzungen vor allem auf der Ergebnisseite deutlich

heraufgesetzt. Auf dieser Basis heben wir auch unser Kursziel für die

Alexanderwerk-Aktie erneut auf nunmehr 23,00 Euro an und bestätigen unsere

"Kaufen"-Empfehlung. Dabei weist der Anteilsschein bei Ansatz unserer

Dividendenerwartungen auch eine sehr attraktive Ausschüttungsrendite von 6,8

Prozent auf. Aufgrund der oft geringen Handelsliquidität sollten Orders in

dem Titel stets mit einem Limit versehen werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31185.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier

downloaden: www.gsc-research.de

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