Original-Research: Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...

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Original-Research: Schloss Wachenheim AG - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Schloss Wachenheim AG

Company Name: Schloss Wachenheim AG

ISIN: DE0007229007

Reason for the research: Q3 23/24 results

Recommendation: Buy

from: 13.05.2024

Target price: EUR22,00

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss

Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his

BUY rating and maintained his EUR 22.00 price target.

Abstract:

Q3 23/24 sales climbed 5.6% to EUR87.1m (Q3 22/23: EUR82.5m) as price rises and

positive product mix and currency effects outweighed a 2.3% decline in

volume to 43.0m bottles (Q3 22/23: 44.0m bottles). Q3 23/24 EBIT of EUR-2.2m

(Q3 22/23: EUR0.9m) was impacted by restructuring costs of EUR0.8m in

connection with the transfer of production in France from Wissembourg to

Tournan-en-Brie. No restructuring charge was taken in Q3 22/23. Clean of

the restructuring charge, the comparison was EUR-1.4m vs EUR0.9m. The France

segment was the biggest contributor to the decline in underlying

profitability, but EBIT in Germany was also lower. EBIT in East Central

Europe climbed to EUR2.0m (Q3 22/23: EUR1.4m) helped by acquisitions in Romania

(consolidated from 31 July last year) and local currency strength.

Management remains confident that guidance of a ca. 5% increase in group

full-year sales is achievable, and that EBIT will come in at the lower end

of EUR28m-EUR30m and net profit before non-controlling interests at the lower

end of EUR19m-EUR21m. We continue to believe that falling inflation will feed

through to lower interest rates and improving consumer sentiment over the

coming quarters. We maintain our Buy recommendation and price target of

EUR22.00.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim

AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt

seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,00.

Zusammenfassung:

Der Umsatz im 3. Quartal 23/24 stieg um 5,6 % auf EUR87,1 Mio. (3. Quartal

22/23: EUR82,5 Mio.), da Preiserhöhungen sowie positive Produktmix- und

Währungseffekte einen Mengenrückgang von 2,3% auf 43,0 Mio. Flaschen (3.

Quartal 22/23: 44,0 Mio. Flaschen) ausglichen. Q3 23/24 EBIT von EUR-2,2 Mio.

(Q3 22/23: EUR0,9 Mio.) wurde durch Restrukturierungskosten in Höhe von EUR0,8

Mio. im Zusammenhang mit der Verlagerung der Produktion in Frankreich von

Wissembourg nach Tournan-en-Brie belastet. In Q3 22/23 wurde kein

Restrukturierungsaufwand verbucht. Bereinigt um die Restrukturierungskosten

betrug der Vergleich EUR-1,4 Mio. gegenüber EUR0,9 Mio. Das Segment Frankreich

trug am stärksten zum Rückgang der zugrunde liegenden Rentabilität bei,

aber auch das EBIT in Deutschland war niedriger. Das EBIT in

Ostmitteleuropa kletterte auf EUR2,0 Mio. (Q3 22/23: EUR1,4 Mio.), unterstützt

durch Akquisitionen in Rumänien (konsolidiert ab 31. Juli letzten Jahres)

und die Stärke der lokalen Währung. Das Management ist weiterhin

zuversichtlich, dass die Prognose eines Umsatzanstiegs von ca. 5 % für das

Gesamtjahr erreichbar ist, und dass das EBIT am unteren Ende der Spanne von

EUR28 Mio. bis EUR30 Mio. und der Nettogewinn vor Anteilen nicht beherrschender

Gesellschafter am unteren Ende der Spanne von EUR19 Mio. bis EUR21 Mio. liegen

wird. Wir gehen weiterhin davon aus, dass die sinkende Inflation in den

kommenden Quartalen zu niedrigeren Zinssätzen und einer Verbesserung des

Konsumklimas führen wird. Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser

Kursziel von EUR22,00 bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

http://www.more-ir.de/d/29717.pdf

Contact for questions

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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The issuer is solely responsible for the content of this research.

The result of this research does not constitute investment advice

or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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