Original-Research: Knaus Tabbert AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ...

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Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG

ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: Dreimonatsbericht

Recommendation: Kaufen

from: 10.05.2024

Target price: EUR86

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG

(ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 86,00.

Zusammenfassung:

Knaus Tabbert hat das Jahr mit einem soliden Q1-Bericht begonnen. Nach dem

Blockbuster-Wachstum von 37% im Jahr 2023 sollte der Q1-Bericht die

Befürchtungen zerstreuen, dass das Wachstum in diesem Jahr verschwinden

wird. Der Umsatz im ersten Quartal stieg im Jahresvergleich um 2%, trotz

des hohen Ergebnisses, das im letzten Jahr während eines Produktionsschubs

durch eine Flut von Fahrgestellauslieferungen erzielt wurde. Das Management

sprach auch den normalisierten Auftragsbestand an, der sich zum Ende des

ersten Quartals auf EUR621 Mio. belief. Wir gehen davon aus, dass dieser KPI

einen Boden gebildet hat, da Aufträge für das Modelljahr 2025 den

Auftragsbestand in den kommenden Monaten wieder auffüllen dürften. Die

Erträge waren im Zeitraum von Januar bis März ein Highlight, angeführt von

einer zweistelligen AEBITDA-Marge von 10,3%. Alles in allem gibt es viel

Positives über das erste Quartal zu berichten, vor allem, da die Nachfrage

nach dem Caravaning-Lifestyle weiterhin nach oben tendiert. Wir stufen KTA

weiterhin mit einer Kaufempfehlung bei einem Kursziel von EUR86 ein.

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus

Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 86.00 price target.

Abstract:

Knaus Tabbert kicked off the year with a solid Q1 report. After the

blockbuster 37% growth booked in 2023, the Q1 report should allay concerns

that growth will vanish this year. The Q1 topline grew 2% Y/Y despite the

hard comp set last year during a production surge with the flood of chassis

deliveries. Management also addressed the normalised order book that stood

at EUR621m at the end of Q1. We think this KPI has troughed with 2025 model

year orders expected to replenish the order backlog in the coming months.

Earnings were a highlight during the January-to-March period led by a

double digit AEBITDA margin of 10.3%. All in all there is plenty to like

about Q1 numbers, especially with demand for the caravanning lifestyle

still trending upwards. We maintain our Buy rating and EUR86 TP.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

http://www.more-ir.de/d/29689.pdf

Contact for questions

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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The result of this research does not constitute investment advice

or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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