Original-Research: Grand City Properties SA (von First Berlin Equity Research...

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Original-Research: Grand City Properties SA - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Grand City Properties SA

Company Name: Grand City Properties SA

ISIN: LU0775917882

Reason for the research: Dreimonatsbericht

Recommendation: Kaufen

from: 17.05.2024

Target price: EUR13,70

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin

bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 12,90 auf

EUR 13,70.

Zusammenfassung:

Der Dreimonatsbericht zeigte erneut eine gute operative Leistung, angeführt

von einem Mietwachstum auf vergleichbarer Basis (LFL) von 3,4%, während

sich der Anstieg der Finanzierungskosten abschwächt. Wir gehen davon aus,

dass sich diese operative Dynamik fortsetzen wird, da es keinerlei

Anzeichen dafür gibt, dass sich die akute Wohnungsknappheit in Deutschland

in absehbarer Zeit verbessern wird. Die Kapitalstruktur wurde im

vergangenen Jahr durch Maßnahmen zum Schuldenabbau, die Erhöhung der

Bankschulden und zuletzt durch das erfolgreiche Umtauschangebot für die

Perpetual Notes neu gestaltet. Das solidere Finanzprofil dürfte dazu

beitragen, das Unternehmen vor künftigen makroökonomischen Turbulenzen zu

schützen. Wir sind der Meinung, dass die scheinbar endlose Negativstory des

deutschen Immobilienmarktes so gut wie ausgestanden ist und erwarten, dass

sich die GCP-Aktie (% seit Jahresanfang) weiter erholen wird. Wir

bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR13,70 (zuvor:

EUR12,90).

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his

BUY rating and increased the price target from EUR 12.90 to EUR 13.70.

Abstract:

Q1 reporting again featured a good operating performance led by 3.4% LFL

rental growth, while the rise in financing costs is tailing off. We expect

operational momentum to continue with absolutely no sign of Germany's acute

flat shortage improving any time soon. The capital structure has been

revamped over the past year by deleveraging measures, increased secured

debt, and, most recently, the successful perpetual note exchange offer. The

more robust financial profile should help protect the company from any

future macro turbulence. We think the seemingly endless negative story of

the German property market has about played out, and we expect GCP shares

(% YTD) to continue to rebound. We remain Buy-rated on GCP with a EUR13.7

target price (old: EUR12.9).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

http://www.more-ir.de/d/29805.pdf

Contact for questions

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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The issuer is solely responsible for the content of this research.

The result of this research does not constitute investment advice

or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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